Šī nedēļa ir ļoti piesātināta ar pasaules centrālo banku sēdēm. Otrdien ASV Federālo Rezervju sistēma atstāja ASV dolāra bāzes likmi nemainīgu - 2% līmenī. Šodien notika Eiropas Centrālās Bankas un Anglijas Bankas sēdes, kurās arī tika nolemts saglābāt eiro un sterliņu mārciņas bāzes likmes nemainīgas - attiecīgi 4,25% un 2%.

Neapšaubāmi, ceturtdienas sēdē pieņemtais ECB lēmums nepalielināt likmi nebija nekāds pārsteigums. Tajā pašā laikā turpmākie Žana Kloda Trišē un viņu kolēģu lēmumi kļūst arvien neprognozējamāki. No vienas puses inflācija Eirozonā sasniegusi nepieņemami augstu līmeņi. Jūnijā inflācija bija 4%, kas mums Latvijā gan ir tikai sapnis, tomēr attīstītajās Eiropas valstīs šāds cenu pieaugama līmenis ir tiešām satraucošs. 4% ir augstākais inflācijas punkts, kas sasniegts visas Eirozonas pastāvēšanas laikā, tas divas reizes pārsniedz ECB izvirzīto mērķi - 2%.

Citos apstākļos būtu loģiski palielināt eiro bāzes likmi (ko ECB arī izdarīja iepriekšējā sēdē). Tomēr, ņemot vērā ekonomisko situāciju kopumā, tas šobrīd tikai sakaitētu situāciju Eiropas ekonomikā, taču nerisinātu problēmas ar inflāciju. Pirmkārt, inflāciju lielākoties veicina straujš energoresursu sadārdzinājums, ko pieredzējām kopš šī gada sākuma. Diez vai eiro likmju kāpums ietekmēs naftas kotējumus pasaulē. Otrkārt, subprime krīzes sekas, sāpīga situācija Eiropas banku sektorā un krītošas nekustāmā īpašuma cenas vairākās Eiropas valstīs būtiski ierobežo ekonomikas izaugsmi. Palielinot eiro likmes, ECB vēl vairāk sarežģītu situāciju uzņēmējdarbības vidē. Tā jau tagad nav diez cik spoža: Vācijas - Eirozonas lielākās ekonomikas - vadošie biznesa vidi raksturojošie indeksi IFO un ZEW strauji pasliktinās, kamēr IKP uzrāda tempu kritumu pazīmes. Treškārt, finanšu sektora satricinājumu un ekonomikas situācijas pasliktinājuma ietekmē aug EURIBOR un eiro procentu likmes. ECB bāzes likmes palielinājums sekmētu vēl augstākas eiro likmes, ka graujoši ietekmētu visu Eiropas ekonomiku.

Situācija Eiropas ekonomikā tik drīz nemainīsies, tāpēc būtu loģiski sagaidīt, ka šogad ECB vairs nemanīs eiro bāzes likmi. Tajā pašā laikā , ka jau minēju, eiro procentu likmes tagad ir ļoti atkarīgas ne tikai no ECB lēmumiem, bet vēl vairāk no situācijas finanšu sektorā un pasaules ekonomikā.

Diemžēl, tendences Eirozonas ekonomikā un ECB lēmumi nevar neietekmēt Latvijas iedzīvotājus. Ievērojama daļa Latvijas uzņēmumu un iedzīvotāju ir paņēmuši kredītu, vēl vairāk - 68% rezidentiem izsniegtie kredīti ir denominēti eiro. Tādējādi, pieaugot eiro likmēm, palielinās arī procentu maksājumi, kas kopā ar augstu inflāciju un sarežģītu situāciju valsts ekonomikā vēl vairāk samazina cilvēku pirktspēju.

Olga Ertuganova
Galvenā analītiķe
Investīciju pārvalde
Latvijas Krājbanka